中泰国际发研报指，该行近期审视信达生物(01801)经营情况，公司预计四季度产品销售总额约10亿人民币（下同），略低于市场及该行预期，管理层表示主要是国内疫情影响产品销售。该行预计2023年1季度仍将略受疫情影响，但目前国内疫情已舒缓，而且公司产品以刚性需求强大的肿瘤药为主，预计2023年全年业绩影响将有限。
该行指，公司现有产品在2022年国家医保目录谈判中新增多项适应症，预计使用这些药物的患者将增加。另外，公司预计2023年将有多项市场关注的上市审批及临床试验取得进展，如能兑现将为股价构成支持。
鉴于四季度收入低于预期，该行将2022年收入预测下调7.9%，股东净亏损预测上调6.0%。考虑到23年1季度疫情影响仍然存在，该行将2023-24E收入预测分别轻微下调1.1%与1.5%，股东净亏损预测轻微上调1.2%与2.0%。公司产品中除达伯舒以外的七款产品均为2020年下半年以后上市，销量处于增长期，因此2021-24E收入CAGR仍将达24.6%，未来还将可能有多款新产品获批。该行在DCF模型中引入2032年预测，同时调整人民币汇率假设，目标价从41.40港元上调16.79%至48.35港元，维持增持评级。
